李子园(605337) 投资要点 事件：2025年春糖期间，公司推出新品“VitaYoung活力维他命”维生素水，首批上市维生素水包括复合维B系列和高倍维C系列。 顺应健康化趋势，老品升级&新品占位并举。本次春糖参展饮料品牌宣传中，NFC（非浓缩还原）、无糖、有机、电解质及酵素饮料成为主流关键词，消费者对饮品健康关注度日益提升，...

李子园(605337) 投资要点 引言：当前市场对公司主要担忧来自其产品单一及销售渠道守旧，本篇报告在梳理公司过往发展的同时，重点阐述公司边际积极变化。我们认为：①渠道下沉与扩展下，核心市场仍有挖潜空间；②二代接班下品牌年轻化动作频频，有助于加大品牌曝光、占领年轻消费群体心智。 深耕含乳饮料行业多年，单品甜牛奶...

李子园(605337) 24Q1-3业绩：实现收入/归母净利/扣非净利10.64/1.57/1.49亿元，同比-0.5%/-16.8%/-16.04%； 24Q3业绩：实现收入/归母净利/扣非净利3.85/0.62/0.6亿元，同比+4.5%/+13.9%/+25.1%。 收入企稳改善，基地市场稳固，粉丝效应延续。 Q3含乳饮料/其他收入3.7/0.2亿元，同比+1.8%/+300.7%。 分区域看，Q3收入华东/华...

李子园(605337) 2024Q3业绩改善，稳步向全国扩张，维持“增持”评级 公司披露2024年三季报。2024Q1-Q3公司收入10.64亿元，同比-0.5%；归母净利润1.57亿元，同比-16.8%。Q3单季收入3.85亿元，同比+4.5%；归母净利润0.62亿元，同比+13.9%。我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利为2.38、2.74、3.23亿元，EPS为0.60、0.70...

李子园(605337) 事件 2024年10月28日，李子园发布2024年三季报。 投资要点 收入稳定增长，利润增速较快 业绩符合预期，收入利润稳定增长。2024Q1-3总营收10.64亿元（同减0.48%），归母净利润1.57亿元（同减16.83%），扣非净利润1.49亿元（同减16.04%）。2024Q3总营收3.85亿元（同增4.45%），归母净利润0.62亿元（同增13.91%...

李子园(605337) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，上半年实现营业收入6.8亿元，同比下降3.1%；实现归母净利润1亿元，同比下降29.3%。其中24Q2实现营业收入3.5亿元，同比下降3%；实现归母净利润0.4亿元，同比下降49.3%。 重点开拓特渠，满足多元需求。1、分品类看，2024H1含乳饮料、其他分别实现收入6.6亿元（-4.9%）、...

李子园(605337) 公司公告：24H1营业收入6.79亿元，同比-3.08%；归母净利0.95亿元，同比-29.29%；扣非净利0.89亿元，同比-31.24%。24Q2营业收入3.5亿元，同比-2.99%；归母净利0.38亿元，同比-49.33%；扣非净利0.31亿元，同比-57.59%，业绩低于预期。 华东、西南底盘相对稳固，粉丝经济拉动电商表现亮眼。 1）分产品看：24H1含...

李子园(605337) 投资要点： 事件：公司披露2024年中期业绩公告。24H1实现营业收入6.79亿元（YOY-3.08%），实现归母净利润0.95亿元（YOY-29.29%）。24Q2公司实现营收3.45亿元（YOY-2.99%），实现归母净利润3817万元（YOY-49.33%）。 上半年毛利率提升，单Q2销售费用大幅增加拖累盈利表现。24H1来看，公司营收同比降低-3.08%，...

李子园(605337) 2024H1业绩承压，全国化稳步开拓，维持“增持”评级 李子园2024H1实现营收6.79亿元，同比降3.1%；归母净利润0.95亿元，同比降29.3%。单2024Q2实现营收3.45亿元，同比降3.0%；归母净利润0.38亿元，同比降49.3%。由于行业终端需求较弱、公司终端开拓费用投放增加，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利为...

李子园(605337) 事件 2024年8月26日，李子园发布2024年中报。 投资要点 收入符合预期，多重因素致利润承压 收入符合预期，利润不及预期。2024H1总营收6.79亿元（同减3.08%），归母净利润0.95亿元（同减29.29%），扣非净利润0.89亿元（同减31.24%）。2024Q2总营收3.45亿元（同减2.99%），归母净利润0.38亿元（同减49.33%），...